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人民银行货币政策委员会三季度例会透露了哪些新信号?

2021-09-28 18:00:00 看懂经济 微信号 

 

作者| 流远  看懂经济专栏作家

9月24日,人民银行召开了货币政策委员会三季度例会,分析了国内外经济金融形势。人民银行的货币政策对实体经济和金融市场有重要影响,市场主体也仔细审视货币政策委员会例会新闻稿的措辞,期望从中发现一些政策走向的蛛丝马迹。货币政策委员会例会的新闻稿并不长,我们以货币政策委员会例会的新闻稿为基础,对三季度例会的主要变化进行简单分析,具体见下表:

对比三季度和二季度例会的内容,我们看到有一些明显变化,但并没有出现方向性、根本性的变化。将三季度和二季度新闻稿对比之后,我们可以将变化为分为两类:一是措辞上出现一些变化,二是新增加或着重强调的内容。

从措辞变化来看,三季度例会提出“外部环境更趋严峻复杂,国内经济恢复仍然不稳固、不均衡”、要研判分析国内外经济形势的“边际变化”、“统筹做好今明两年宏观政策衔接”、“增强信贷总量增长的稳定性”、“用好新增3000亿元支小再贷款额度,支持增加小微企业和个体工商户贷款”、“把握好内部均衡和外部均衡的平衡”、“有序推动碳减排支持工具落地生效”等内容。

上述有些内容是判断和把握上的变化,例如此次例会提出“外部环境更趋严峻复杂,国内经济恢复仍然不稳固、不均衡”,意味着全球及国内的经济形势并不乐观,这是大的基调;上季度例会提出要“促进内外平衡”,三季度则进一步深化为“把握好内部均衡和外部均衡的平衡”,要同时关注内部平衡和外部平衡,并注意二者之间的协调关系;统筹做好今明两年的宏观政策衔接意味着要根据形势的研判,做好政策接续。

有些内容则是对前期一些政策的强调,例如9月初,为加大对中小微企业纾困帮扶力度,人民银行新增3000亿元支小再贷款额度,在今年剩余4个月之内以优惠利率发放给符合条件的地方法人银行,支持其增加小微企业和个体工商户贷款,要求贷款平均利率在5.5%左右,引导降低小微企业融资成本,其本质是继续支持实体经济发展;“有序推动碳减排支持工具落地生效”则是对上季度例会提出的设立碳减排支持工具的进一步落实。

从新增加或着重强调的内容来看,三季度例会新闻稿中强调了“坚持把服务实体经济放到更加突出的位置,维护经济大局总体平稳,增强经济发展韧性”,增加了“支持银行补充资本,提高服务实体经济和防范金融风险的能力”、“维护房地产市场的健康发展,维护住房消费者的合法权益”等几方面内容,这意味着在未来一段时间,货币政策工作要更加注重以上几个方面。

例如,坚持把服务实体经济放在更加突出的位置以及支持银行补充资本提高服务实体经济和防范金融风险的能力,是鉴于对于国内外经济形势的判断基础上提出的,要更加注重支持实体经济发展。

“维护房地产市场健康发展,维护住房消费者的合法权益”,则是因为近期有房地产企业流动性出现了一些困难,一方面会产生经营、债务偿还问题,其最终影响还难以准确衡量,另一方面如果企业停工则会直接影响到已经付款购房的人群,因此对于房地产市场及相关问题企业的未来形势要加以密切关注,因为如果情况恶化会向金融市场传导,产生负面影响。

本文首发于微信公众号:看懂经济。文章内容属作者个人观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。

(责任编辑:李显杰 )
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